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航运研究笔记之七:四大央企介绍

发布时间:2015-08-12    研究机构:兴业证券

投资要点

中国主要航运资产在四大央企内,中远集团、中海集团、招商局集团和中外运长航集团。中远集团是国内最大的航运集团公司,是新中国成立后的第一家大型航运企业,业务种类齐全,涵盖航运主业、航运相关、非航运三大块,其中航运主业包括集装箱运输、干散货运输、液体散货运输、杂货及特种船运输和客运。集团共有五家上市平台,分别为中国远洋(601919.SH,1919.HK)、中远航运(600428.SH),中远太平洋(1199.HK),中远投资(F83.SG),中远国际控股(0517.HK)。

中海集团前身是三大海运局(上海、广州、大连海运局),由三家重组而来,业务结构与中远集团类似,其中航运主业涵盖集运、油运、干散货运、杂货与特种船、客运以及液化天然气运输等。目前控股中海集运(601866.SH)、中海发展(600026.SH)、中海科技(002401.SZ)三家A股上市公司,分别持股47.48%、46.36%、53.51%,参股中海海盛(600896.SH),持股13.38%(海盛的控股权转让)。招商局集团现为国家驻港大型企业集团、香港四大中资企业之一,总部设于香港,主要经营活动分布于香港、内地、东南亚等地区。招商局集团是一家综合性的大型企业集团,三大核心产业为:交通(港口、公路、能源运输及物流、修船及海洋工程)、金融(银行、证券、保险)、房地产,旗下有多家上市平台,航运资产主要在招商轮船(601872.SH)。

招商轮船的历史可以追溯到早在1842年成立的轮船招商局,这也是中国最早的航运企业。中外运长航集团于2009年3月由中国对外贸易运输(集团)总公司与中国长江航运(集团)总公司重组成立,业务范围包括集装箱运输、干散货运输、油运、滚装船运输、燃油贸易等航运业务以及物流、船舶重工等航运辅业,中外运长航集团目前拥有外运发展(600270.SH),中国外运股份有限公司(0598.HK)、中外运航运(0368.HK)三家上市公司,原本还有的上市公司长航油运退市,长航凤凰股权已经转让出去。

风险提示。航运央企改革不及预期,中国经济失速下滑

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