中远海科(002401.CN)

鹰眼预警:中远海科应收账款增速高于营业收入增速

时间:21-08-20 22:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日,中远海科(002401)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为8.01亿元,同比增长36.98%;归母净利润为8949.15万元,同比下降30.93%;扣非归母净利润为7007.66万元,同比增长8.97%;基本每股收益0.244元/股。

公司自2010年4月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为1.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中远海科2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为8.01亿元,同比增长36.98%;净利润为8949.15万元,同比下降30.93%;经营活动净现金流为-1.31亿元,同比增长6.32%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.9亿元,同比大幅下降30.93%。

项目201906302020063020210630归母净利润(元)4957.76万1.3亿8949.15万归母净利润增速4.25%161.34%-30.93%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长36.98%,净利润同比下降30.93%,营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)5.21亿5.85亿8.01亿净利润(元)5302.68万1.3亿8949.15万营业收入增速6.26%12.17%36.98%净利润增速4.51%144.34%-30.93%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.5亿元、1.3亿元、0.9亿元,同比变动分别为4.51%、144.34%、-30.93%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)5302.68万1.3亿8949.15万净利润增速4.51%144.34%-30.93%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动36.98%,销售费用同比变动-17.91%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)5.21亿5.85亿8.01亿销售费用(元)1145.44万1021.6万838.64万营业收入增速6.26%12.17%36.98%销售费用增速10.61%-10.81%-17.91%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动36.98%,税金及附加同比变动-3.01%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)5.21亿5.85亿8.01亿营业收入增速6.26%12.17%36.98%税金及附加增速-27%32.02%-3.01%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长54.08%,营业收入同比增长36.98%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速6.26%12.17%36.98%应收账款较期初增速4.29%-24.48%54.08%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1.3亿元,持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-3069.33万-1.4亿-1.31亿
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-3069.33万-1.4亿-1.31亿净利润(元)5302.68万1.3亿8949.15万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.47低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-3069.33万-1.4亿-1.31亿净利润(元)5302.68万1.3亿8949.15万经营活动净现金流/净利润-0.58-1.08-1.47
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.58、-1.08、-1.47,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-3069.33万-1.4亿-1.31亿净利润(元)5302.68万1.3亿8949.15万经营活动净现金流/净利润-0.58-1.08-1.47
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为18.56%,同比下降15.92%;净利率为11.17%,同比下降49.58%;净资产收益率(加权)为7.56%,同比下降40.38%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为7.56%,同比大幅下降40.38%。

项目201906302020063020210630净资产收益率5.52%12.68%7.56%净资产收益率增速-3.83%129.71%-40.38%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为65.04%,同比下降2.28%;流动比率为1.4,速动比率为0.73;总债务为5199.79万元,其中短期债务为5199.79万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.07、0.65、0.63,持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率1.070.650.63
从资金协调性看,需要重点关注:

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元,筹资活动净现金流为-263.2万元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流(元)-1.31亿投资活动净现金流(元)-82.26万筹资活动净现金流(元)-263.22万
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-1.3亿元、-82.3万元、-263.2万元,需关注资金链风险。

项目20210630经营活动净现金流(元)-1.31亿投资活动净现金流(元)-82.26万筹资活动净现金流(元)-263.22万
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、577.2万元、82.3万元,公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-1.4亿元、-1.3亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出(元)1074.26万577.18万82.26万经营活动净现金流(元)-3069.33万-1.4亿-1.31亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为7.83,同比增长44.35%;存货周转率为0.45,同比增长34.54%;总资产周转率为0.23,同比增长28.41%。

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